用轻资产的方式经营手机生意，小米恐怕只是把问题推迟到了以后而已。
改变世界需要一点乐观主义，但让一个公司生存下来往往需要一点悲观主义。所以我打算对近来销售火爆的小米手机来一点悲观主义的讨论。
据小米科技官方的数据，目前小米手机实际订单数量已经超过100万部。考虑到小米科技是一个手机行业的新人，以及这款手机去年9月份才上市，以及产能很可能无法满足预订需求，这个销售规模已经是非常让人惊讶的成绩了。
除了超高的性价比，小米手机的一个亮点是采用了轻资产模式—避开与传统手机渠道商的合作，直接通过官网预订和移动运营商合作销售。这其实并不是太大的创新，类似的模式Google在2010年初推出Nexus One的时候就尝试过，不过Google只坚持了4个多月就放弃了，转而通过运营商的实体商店销售。
小米手机能够做不到Google做到的事情，除了美国和中国手机渠道环境不同之外，重...
微博这么潮的应用为什么是新浪这样的老公司做成了？
最近，我听到一个有趣的抱怨。一位曾经在搜狐工作的朋友参加了一次搜狐老同事聚会，大家最热门的话题是：为什么是新浪做成了微博？当然，潜台词是为什么不是搜狐，或者其他公司做成了微博。
的确，假如你从商业的角度来看这个问题，这真是一个让很多人费解的事情。像微博和社交网络这种很潮的互联网应用，通常都是开心网或者人人网这样的新公司学得最快，而且学得最像。即使在流行大公司学山寨的国内市场，也是腾讯这样的公司更擅长。
要知道新浪看起来是那种典型的老牌公司：公司股权分散，没有强有力的创始人，职业经理人掌管公司，公司主营业务非常稳定，也不是一个以创新和技术著称的公司。
第二季度，新浪微博注册用户超过2亿。两年前新浪推出微博时的股价是30多美元，今年4月份股价最高达到147美元，大部分人都认为是微博把新浪推到了这样的高度。
问题...
搜狐今年二季度的财报很不错，营收创下历史最高数字，达到近2亿美元，利润也有环比9%的增长，为4000多万美元。一些机构都认为搜狐值得买，不过市场似乎并不太认同，周一股价一开盘便大跌，当下已经跌破80美元。按照市值算，搜狐甚至还比不上正在亏损的优酷。无怪乎张朝阳要在微博上大骂华尔街，认为美国投资者统统暂时失明了。
其实，股票市场上的短暂价格波动，的确说明不了公司是否值得投资。此文也不是要对搜狐的股票操作做任何建议。但我们的确需要仔细地看一看，搜狐这个市场所谓“千年老二”，到底做得如何。
结论是：它似乎还真的是千年老二。
对于搜狐这个季度的表现，最值得骄傲的是搜狗系列业务，这块业务主要包括搜索引擎、输入法和浏览器。搜狗输入法大概就是搜狐唯一一个可以说是业内老大的产品了：3亿用户，市场渗透率80%。但我们从以下一个业务链条便可以看出，搜狗其实就目前而言，其价值还有待进一步挖...
黑莓（BlackBerry）手机制造商捷讯移动（RIM）的联席CEO吉姆·贝尔斯利是出了名的冰球爱好者，他喜欢加拿大冰球名将维恩· 格雷茨基的名言：“我滑到冰球将要滚到的地方，而不是它原来所在的地方。”但悲哀的是，他没带领捷讯移动做到这一点，导致后者陷入深重危机之中。
7月25日，捷讯移动宣布裁掉2000个工作岗位，这占其雇员总数的11%，这个裁员规模和2003年捷讯移动因诉讼差点招致灭顶危机的时候相当。作为其“成本优化计划”的一部分，此次裁员主要针对运营和销售人员。
这家曾经在北美长期保持领先优势的智能手机制造商明白，它需要做些什么了。尽管捷讯中国给《第一财经周刊》的回复中称，黑莓仍在加拿大、拉美和东南亚地区保持市场第一的地位，但在它最大的美国市场，黑莓已经被甩在后面了。
市场调研公司comScore inc。的报告显示，2011年第二季度，iPhone在美国智能手机市场所占的...
雅虎（Nasdaq：YHOO）的投资者们认为公司价值数十亿美元的资产被偷走了。
对于这家已经日渐没落的硅谷公司而言，风头早已被谷歌和新兴的社交网站Facebook们抢去，而雅虎作为控股大股东的阿里巴巴集团的资产，是其当前股价的重要支撑。投资者最看重的资产之一，就是阿里巴巴旗下淘宝网和支付宝这两项资产未来充满想象力的估值。
雅虎当前市值为191亿美元，而分析师们对阿里巴巴集团开出的估值则高达200亿美元—这其中当然包括现在处于争议漩涡中的支付宝业务。支付宝占据着中国第三方网上支付行业一半的市场份额，美国农业银行信贷证券公司为支付宝做出的估价为51亿美元。
让雅虎的投资人愤怒的是，5月初，雅虎公司公告说，这家公司的核心资产支付宝已经不再属于阿里巴巴集团所有。也就是说，雅虎丧失了对支付宝的所有权。这意味着雅虎在阿里巴巴集团的投资可能在一夜之间市值就缩水了数十亿美元。
5月，不少中国概念股在美上市不久便破发，中国概念股整体进入下跌通道。随着市况不佳、监管趋严，“唯利是图”的华尔街正在疏远曾被“宠爱”的中概股。
巴隆合伙人投资基金分析师赵漪告诉《第一财经日报》记者，她许多在华尔街做中国公司业务的朋友都被解雇或者回国了，原因是他们所在的公司把整个中国业务的部门都关闭了。
“反向收购肯定不行，没办法做了，IPO还可以。反向并购首先是投行不接生意了，因为如果到时候没有人接盘，投行没办法挣钱。”赵漪说。
反向收购已经成为美国监管部门的重点关照对象。美国证券交易委员会（SEC）主席夏皮洛（Mary Schapiro）日前在给美国国会金融服务分委会（CFS）主席派克·麦切瑞（Patrick McHenry）的信中披露了一系列中国公司在反向收购中的违法案例。
中国概念不再受宠
赵漪最近只用50%的工作时间做与中国概念股相关的业务，主要就是维持公司...
2010年10月中旬的一天，美丽的抚仙湖，蓝天白云、微微秋风，让人心旷神怡，如此美景下湖畔有几人正在“展望未来”，其中的主角是沃森生物（300142）董事长李云春，此外还有大名鼎鼎的“中国巴菲特”但斌等投资界人士。但时隔7个月之后，沃森生物今天的局面恐怕会大大出乎他们当初的预料。
上市仅半年的沃森生物昨日突然 “变脸”。5月17日，公司发布公告称终止“三大疫苗项目”，这家曾被机构称为“值得一生典藏“、“非卖品”的创业板“精英”公司，遭到了市场无情的抛售，最终以跌停报收。
公司公告
三疫苗研发项目夭折
其实，沃森生物在招股发行阶段就备受市场关注，尽管其发行价和发行市盈率分别高达95元和133.8倍，但仍有不少机构建议投资者对其优先申购。
从发行结果来看，沃森生物的确比一般的高价股更受资金青睐。数据显示，沃森生物1.48%的网上中签率，远远低于之后发行的搜于特（0025...
一旦通过政府审批，“中华火锅第一股”小肥羊马上就要改姓“百胜”。
日前，美国洋快餐巨头百胜餐饮集团和小肥羊集团有限公司（00968.HK）联合宣布，百胜集团将以现金收购价每股6.50港元，较其4月21日最后收市价每股5港元溢价约30%收购小肥羊。
收购完成后，百胜集团预计持有小肥羊已发行股本约93.2%，同时小肥羊将从香港联交所退市。百胜餐饮中国公司掌门人苏敬轼称，目前已向商务部提交了申请和备案，该收购有待于中国商务部和相关监管机构批准。
审批不是问题？
2008年9月，可口可乐提出以约179.2亿港元，全资收购汇源果汁，但次年3月，由于未通过商务部的反垄断审查，并购宣告失败。百胜收购小肥羊消息一出，外界就质疑其是否像可口可乐收购汇源案一样被商务部否决。
小肥羊创始人张钢称，目前并未受到来自政府的压力。苏敬轼称，将积极配合来自政府监管部门的审批。
Facebook、Google、微软三大IT巨头围绕Skype的竞购之争，最终以入局最晚的微软斥85亿美元巨资收购Skype作为终结。
昨日，微软在其官方网站发布消息，称已与Skype达成最终协议，将以85亿美元的价格收购全球网络电话行业巨头Skype，该协议已获得双方董事会批准。
该交易成为微软成立三十多年以来最大规模的一笔收购，一举超过了2007年花费60亿美元收购互联网广告公司aQuantive。当时微软巨资收购aQuantive的主要目的是与谷歌收购的Double Click对抗，不过时间证明aQuantive与微软的业务整合并不理想。2009年8月，微软将原隶属于aQuantive的网络广告代理公司Razorfish出售给广告巨头WPP，交易额为5.3亿美元。
与此前业界猜测一致，Skype在语音、视频和分享等领域的实力是吸引微软的重要因素。微软称，此次收购...
面对巨量到期资金，央行昨天通过加大正回购操作来增强回笼力度。不过，分析人士指出，公开市场回笼量的上升并不意味着法定存款准备金率上调的必要性下降。
正回购放量
昨天，央行在银行间市场发行了10亿元1年期央票，发行利率为2.9972%，该利率已连续四周企稳。此外，央行还进行了1100亿元的28天正回购操作，利率为2.5%，这是央行时隔三周后再度进行28天正回购操作，利率较上次增加了15个基点。正回购操作放量使得央行公开市场回笼力度大大加强。分析人士指出，资金面的持续宽松是使得正回购得以放量的主要原因。
本周到期资金达到2050亿元，较上周增加600亿元，是3月到期资金最多的一周。而3月到期资金量达到了6080亿元。巨量到期资金使得机构面临较大的资金运作压力，货币市场资金面不断趋于宽松，资金利率和债券收益率也不断被推低。
“新国八条”出台后，各地楼市供求量锐减，市场即刻进入深度观望期。
据中原地产集团2011年2月统计数据：在北京、上海、广州、深圳、天津等国内五大城市，中原地产三级市场门店新增客源和盘源数量近期都有大幅下降。2月第一周，五大城市新增客源和盘源为1月周平均水平的一成左右，这与2010年4月新政刚刚出台后的市场形势大致相仿。
中原集团研究中心高级经理瞿安新预计：国内五大城市二手住宅2月份全月的成交量可能仅为1月份的两成。鉴于此次限购等新政的影响，各地楼市将持续较长时间的低迷状态，历年来农历春节后的楼市“小阳春”现象将难以出现。
房地产成交是否出现持续缩量是房价走势的重要指标，按照以往的市场规律，持续缩量将成降价前兆。中原领先指数上海二手房价格指数显示，2005年起至今，上海房价经历了三轮明显调整，调整时间分别为9个月(2005.05~2006.01)、9个月(2008.06~2009....
同年共减持美国债32亿美元，仍为美国最大债主
美国财政部网站2月15日公布的最新数据显示，中国在2010年12月净卖出包括“两房”(房利美与房地美)债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元，而2010年中国净卖出这类机构债券总额达到了293亿美元。这是金融危机爆发后中国对“两房”债券减持幅度最大的一年，也是有数据以来的最大减持纪录。
同一天公布的美国财政部数据还显示，去年12月中国减持了40亿美元的美国国债，而整个2010年中国减持了美国国债32亿美元。但中国依然是美国国债最大的海外持有者。
2010年中国净卖出美国长期机构债券293亿美元
根据美国财政部2月15日公布的中国对美国长期机构债券的月度买卖数据，中国在2010年12月净卖出包括“两房”债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元。当月买入的机构债券为9.74亿美元，而卖出额为29.04亿美元。
不出市场预料，“央行春节前后加息”的传言终于在昨晚成为事实。
央行昨晚公告称，自2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。此次加息是2010年年底以来第三次加息，也是进入2011年以来首次加息。
此次调整后，金融机构一年期存贷款基准利率分别为3%、6.06%。其他各档次的存贷款基准利率也作出了相应调整，整体来看，存款基准利率的上调幅度略大于贷款基准利率的上调幅度，特别是中长期存贷款，此种差距较为明显。
“经济增长依然强劲、1月份CPI 可能再创新高、房地产环比继续上涨、政策对稳定物价的高度重视等四方面因素，是央行启动此次加息的重要原因。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委对《第一财经日报》表示。
市场人士称，此次加息将给资本市场带来一定压力，但由于前期市场已经提前反应加息预期，故影响程度有限。不过，不能因为此次加息就认...
自从“十二五”规划把传媒业的发展和振兴提上历史日程以来，越来越多的企业把目标投向了这个充满朝阳的行业。
近日，大众公用（600635）发公告称，其全资子公司上海大众集团资本股权投资有限公司（下称“大众资本”）向第一财经增资1.2亿元，增资后大众资本的出资额占第一财经注册资本的5%。大众公用称是公司继续深入在文化产业投资的重要战略步骤，选择第一财经则是为获得相应的股权投资收益。
“两翼”同时发展
不排除继续投资传媒行业
对于热衷于股权投资的大众公用，于今年4月成功的打造了旨在大众创投自有品牌的大众资本，作为了大众公用的独立的创投平台。从成立之初，大众资本就实现了对国内首只专注文化和传媒行业投融资的人民币私募股权基金——华人文化产业基金的投资。
而事实上也如此，自2004年以来，我国文化产业年均增长幅度都在15%以上，远超过GDP的增长幅度，广阔的发展前景将使文化传媒行业在资本市...
大众公用25日公告，全资子公司上海大众集团资本股权投资有限公司将向上海第一财经传媒有限公司增资12000万元，占该公司注册资本的5.004%。
日前，大众资本和深圳市天正投资有限公司、上海联新投资中心（有限合伙）、天津诚柏股权投资基金合伙企业（有限合伙） 与上海东方传媒集团有限公司、第一财经传媒有限公司在上海签署《增资协议》，大众资本增资上海第一财经传媒有限公司12000万元，其中增资额为228万元，溢价款11771万元作为资本公积计入公司的资产负债表中，占该公司注册资本的5.004%。
本次投资经2010年12月17日大众资本第三次股东会审议通过，并获得中共上海市委宣传部《关于同意上海第一财经传媒有限公司增资扩股的批复》。
大众公用表示，我国传媒业正值历史性的发展机遇期，文化体制的深化改革为传媒业解决发展体制的瓶颈问题创造了条件。大众资本增资第一财经，是公司继续深入在文化...
Facebook宣布扩大IPO规模 最多募集160亿美元
李开复：互联网公司做手机绝大部分会失败 产业差别大